Αρ. 141. FISCAL MULTIPLIERS IN EURO AREA PERIPHERAL COUNTRIES: EMPIRICAL EVIDENCE FROM A STRUCTURAL VAR MODEL

Κατηγορία ΕΡΓΑΣΙΕΣ ΓΙΑ ΣΥΖΗΤΗΣΗ

S. Papaioannou. 2015. (Mε ελληνική περίληψη.)

 

DP 141 exof 200x294Ο ρόλος της δημοσιονομικής πολιτικής και οι επιπτώσεις της στο παραγόμενο προϊόν είναι ένα από τα πιο αμφιλεγόμενα ζητήματα της σύγχρονης μακροοικονομικής έρευνας. Η σχετική θεωρητική βιβλιογραφία προβλέπει ότι η δημοσιονομική πολιτική μπορεί να επηρεάσει την οικονομική δραστηριότητα μέσω της στήριξης της συνολικής ζήτησης, σύμφωνα με την κεϋνσιανή οικονομική θεώρηση, ή να την παρεμποδίσει μέσω του παραγκωνισμού του ιδιωτικού τομέα, σύμφωνα με την νεοκλασική οικονομική αντίληψη.


Η συζήτηση σχετικά με τις επιδράσεις της δημοσιονομικής πολιτικής στο παραγόμενο προϊόν, καθώς και σε άλλες μακροοικονομικές μεταβλητές, έχει μετατοπιστεί προς μια νέα κατεύθυνση μετά την έλευση της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2007-2008, καθώς πολλές ανεπτυγμένες χώρες υιοθέτησαν μέτρα δημοσιονομικής επέκτασης προκειμένου να αντιμετωπιστούν οι αδυναμίες του χρηματοπιστωτικού τομέα και να αποκατασταθεί η συνολική εγχώρια ζήτηση. Ως αποτέλεσμα, η δημοσιονομική κατάσταση πολλών χωρών επιδεινώθηκε, οδηγώντας σε υψηλότερα δημοσιονομικά ελλείμματα και σε ταχεία συσσώρευση δημοσίου χρέους. Πιο πρόσφατα, η κατεύθυνση της δημοσιονομικής πολιτικής μετατοπίστηκε σε ένα πιο περιοριστικό καθεστώς, κυρίως στις οικονομίες της περιφέρειας της ευρωζώνης , ως απάντηση στην εμβάθυνση της κρίσης χρέους.


Η παρούσα εργασία προσπαθεί να συμβάλει στη σχετική βιβλιογραφία μέσω της ποσοτικοποίησης των επιπτώσεων της δημοσιονομικής πολιτικής στην οικονομική δραστηριότητα των χωρών της περιφέρειας της ζώνης του ευρώ. Προκειμένου να εντοπιστούν οι εξωγενείς διαταραχές στη δημοσιονομική πολιτική, εξειδικεύεται ένα διαρθρωτικό VAR οικονομετρικό υπόδειγμα, σύμφωνα με τη μεθοδολογία των Blanchard και Perotti, σε ένα σύνολο χρονολογικών σειρών τριμηνιαίας συχνότητας. Οι χώρες που εξετάζονται είναι η Ελλάδα, η Ιρλανδία, η Ιταλία, η Κύπρος, η Πορτογαλία και η Ισπανία, ενώ η χρονική περίοδος διερεύνησης εκτείνεται από το πρώτο τρίμηνο του 1995 έως και το τρίτο τρίμηνο του 2013.


Τα οικονομετρικά αποτελέσματα επιβεβαιώνουν ότι η επίπτωση στο παραγόμενο προϊόν, ύστερα από μια διαταραχή είτε στις δημόσιες δαπάνες ή στα καθαρά φορολογικά έσοδα, δεν είναι ομοιόμορφη σε όλες τις υπό εξέταση χώρες. Το μέγεθος της επίπτωσης των δημοσίων δαπανών είναι σχετικά υψηλό στην Ελλάδα, την Ιταλία και την Κύπρο, με το σωρευτικό πολλαπλασιαστή να είναι υψηλότερος της μονάδας. Η επίπτωση των δημόσιων δαπανών είναι επίσης θετική για την Ισπανία, αλλά είναι αρνητική για την Πορτογαλία και την Ιρλανδία. Η επίπτωση μιας διαταραχής στα καθαρά φορολογικά έσοδα είναι αρνητική ή κοντά στο μηδέν στις περισσότερες από τις υπό εξέταση χώρες.


(pdf)